老唐贺铭

老唐贺铭

原夫一式长拳，含真金而折现；价投韫秘，见企业以崇因。虽大道坦途，投资归入巴芒；而唐门有术，灭惑在于析理。

唐书房者，投资先辈唐朝之所造也。一律千篇，华章日新。名留微雪，声传沪京。小子翘情投资，缔想价值，遍寻天元，落水无数。师巴芒之技法，有十倍之丰登。细书拙笔，幸得垂青，参入书院，音声相听。执丹漆随梦，解朱囊馈金。公司盈利，思之真伪；利润为真，量其有恒；强而少虑，无须新增之资；极简估值，有赖现金之法；分茅腾洋，恒陕海古园。生手学而熟稔，迷家习以渐悟。五秩华诞，鸾凤齐鸣。

其铭曰：癸卯颂岁，自成佳音。倾岩集宝，竭府收珍。言燕语长，雅士无双。八方妙客，荟萃有常。上资舍下，傍延兆人。有壬有林，亦驾亦招。自兹百岁，鸣琴永随。食兔君而足健，王冠亚以署笺。

【译】本来估值就只有一招，寻找企业真实的现金流进行折现；价值投资的秘密，在于见到企业便深究盈利缘由。大道宽广，投资的方法可以上追到巴菲特和芒格；唐朝老师的贡献在于对价值投资方法的定量，通过分析的方式消除初学者的迷惑。

唐书房是唐朝老师一手缔造的，他用完备、统一的道理写了千篇文章，并总能推陈出新，声名流传在微博、雪球，即使是北京、上海的投资圈里也很受关注。

我从前对投资很感兴趣，想知道什么是价值，尝试了很多种途径，落水无数。后来偷师巴芒的价值投资，侥幸取得了十倍的收益，又尝试写了几篇文章，幸运地加入唐书院，能够时常近距离学习唐朝老师的投资方式、为人处事。（因此）我只愿「执丹漆之礼器，随老唐而南行」，将所学分享给更多投资者。

（老唐教授的道理很简单：）公司有盈利，就要思考盈利是真是假（有没有水分）；如果盈利是真的，就要思考它是否可以持续；护城河很深、没有什么忧虑也无须新投入资产开支的企业就是好企业。老唐的极简估值法，本质是依赖自由现金流的折现法；对于分众、茅台、腾讯、洋河、恒生ETF、陕煤、海康、古井贡、福寿园的买入和卖出思考（很有学习意义）。新手投资人可以通过学习逐渐成熟，有迷茫的高手也会在案例中明悟自身体系的缺陷。今天是老唐五十岁生日，唐书房里鸾凤齐鸣。

（我的）贺铭上写着：兔子在兔年献上祝福，这是发自内心的祝愿。唐书房（老唐的书房和公众号）里宝藏无数，老唐又如师长般诲人不倦，八方汇聚而来的书房朋友们雅士无双。通过投资实践，老唐既使得自己家庭的命运得到改变，又帮助了无数寻求资产增长和幸福生活的人。（值此盛宴）祝贺他的场面盛大、人数众多，且各有妙招，（我也祝）老唐长命百岁、夫妻（琴嫂）永远幸福。（根据老唐家乡四川的习惯）祝老唐常吃兔兔、身形矫健，头戴价值冠冕、继续著书立说。

此文写于4月23日，当时@屁屁侦探 兄正带我游览西安碑林。

我在碑林看到各家作品，心有所感，「一言均赋，四韵俱成」，写了这篇贺铭。虽然粗糙，仍厚着脸皮请@王冠亚 大师兄帮忙书写，多谢大师兄！

大师兄的字飘逸灵动、铁画银钩，令人神往。我也谨以此文，祝唐朝老师五十岁生辰快乐！

以上。

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